低价下的泡沫 102只5元股市盈率超百倍

低价下的泡沫：102只5元股市盈率超百倍http://www.sina.com.cn 2008年09月13日 02:51 21世纪经济报道


　　本报记者 苏江

　　A股还有泡沫吗？

　　尽管沪深两市平均17倍市盈率(截至9月12日)不算太高，尽管卖方研究机构不停提醒股民目前估值已“低得不能再低”，但记者发现，许多5元以下的低价股微盈或者亏损的业绩根本不能支撑其价格。

　　大智慧数据统计，现在沪深两市1元股达到9只，104只股票价格跌至3元以下，642只价格在5元以下，而股价低于6元的更是超过1000家。

　　“在绩优高价股空间被挤压到10倍PE以下后，如今到了刺破低价股泡沫的时期。”上海智博方略资产管理公司总经理周贵银表示。

　　8月，长江投资(5.49,-0.23,-4.02%,吧)(600119.SH)、上海三毛(6.91,-0.43,-5.86%,吧)(600689.SH)和开开实业(600272.SH)等低价股均走出较为强势的底部放量态势。

　　如果说开开实业的股价从4.86元爬升至8.8元，其背后有中报业绩(每股收益0.317元/股)支撑的话，另外两家股价上涨纯属炒作行为。

　　长江投资中报每股收益仅为0.0096元，扣除非经常性损益更是亏损0.0558元。7月该股价格从4.49元上涨至7.05元，涨幅高达57%；同期上证指数跌幅为12.4%。截至9月12日，长江投资2008年市盈率为287倍。

　　上海三毛走势更令人匪夷所思。8月19日，公司股价在跌至4.64元低位后连拉5个涨停板，而其2008年静态市盈率高达84.8倍。

　　另一家化学原料药企业中科合臣(4.66,-0.23,-4.70%,吧)(600490.SH)近期因医改政策走出放量上涨走势，可是其2008年半年报显示该公司上半年每股收益亏损0.11元，公司还公告称1-9月份净利润仍旧会出现预亏。

　　截至9月12日，本轮上海本地股行情中表现较强的中纺投资(4.36,-0.06,-1.36%,吧)(600061.SH)、运盛实业(600767.SH)和海欣股份(3.82,-0.08,-2.05%,吧)(600851.SH)的2008年静态市盈率分别高达451.65倍、169.94倍和143.21倍。在两市合计出现9家“1元股”公司中，除ST东海A(000613.SZ)2008年中报略盈(每股收益0.0057元)外，其他8家公司今年中报均为亏损。

　　另据一位申银万国香港子公司人士统计，除去141家亏损企业，在两市501家价格5元以下的上市公司股票中，2008年静态市盈率超过1000倍的有7家，超过100倍有102家，仅218家企业市盈率在30倍以下(截至9月12日)。

　　“按照国际评估标准，这类股票的价格不会停留在此，下跌空间很大，跌入面值成为仙股才算合理。”这位人士说。

　　“从估值角度来看，A股不少所谓的低价股并非都存在着买入的价值，游资可能利用一些概念和消息来进行炒作，最终受骗的可能还是那些散户；”上海另一家私募基金经理表示，“相比之下，在目前这个市场背景之下，作为中小投资者如果要选择低价股，还是应该关注一些业绩预期较为稳定的蓝筹股，比如工商银行(4.22,-0.08,-1.86%,吧)跌破4元钱买入的话，要比买个游资炒作的2、3元股票要强得多。”

　　上述基金经理也表示，“市场一旦走入正常状态后，还是会出现理性的股市‘二八’现象，而非良莠不分地轮番下跌。或许有不少低价股会跌破1元面值，不过那些具有稳定业绩的蓝筹股价格也应该重新回到合理的地方。